Мінус 40 доларів за барель. Такої ціни на нафту (якщо це можна назвати ціною) світ ще не бачив.

Безкоштовна Ціна на нафту: чи винен Коронавірус в тому, що Ціни впали нижче Нуля, і що тепер буде?

За

 

bbc.com

4 хв

Переглянути оригінал

]]>

 Чи варто турбуватися тим, хто продає нафту, і радіти тим, хто її купує - заправляє машину, асфальтує дорогу або топить будинок?

Не варто. Негативна ціна в Америці - лише збій в матриці, технічний провал, фінансова авантюра, що мають мало відношення до реального світу. Нікому поки не будуть доплачувати за повний бак на заправці.

Звичайна нафту - чорна, в'язка, пахуча рідина - як і раніше в ціні, нехай ціна ця в історичній перспективі і виглядає сміховинною. Два головних світових сорти нафти, до яких прив'язана ціна більшості інших, торгуються на тому ж рівні, що і пару днів назад. В Америці техаська нафта WTI з поставкою в червні коштує 22 долари, а за барель європейського сорту Brent дають $ 26.

А того, що варто було мінус 40 доларів за барель, вже немає. Мінусова ціна ставилася до ф'ючерса - фінансовим інструментом, забезпеченому нафтою, тобто до договору на постачання сировини в певний термін.

• Ціна американської нафти впала нижче нуля вперше в історії
• Коронавірус розоряє світ. Скільки буде коштувати реанімація економіки?
• МВФ пророкує світу найгірша криза з часів Великої депресії. У кращому випадку

Що трапилося

Ф'ючерс був травневий, він закінчився у вівторок, 21 квітня. А оскільки нафта зараз нікому не потрібна (про що нижче), за день до закінчення контракту інвестори спробували позбутися його за всяку ціну.

Будь-яка ціна виявилася негативною.

Щоб не отримати нафту на руки, вони готові були заплатити тим, кого контракт зобов'язував цю нафту поставити. В іншому випадку вони повинні були б забрати нафту в Техасі і складувати її в найближчому сховищі в Кушинга. Як на зло, воно виявилося заповненим під зав'язку.

Про це коли-небудь знімуть фільм на кшталт The Big Short ( "Гра на зниження" в російському прокаті) з Крістіаном Бейлом. Герой тієї стрічки задовго до світової фінансової кризи поставив на крах ринку незабезпечених іпотечних кредитів. Звучить нудно, але в кінці фільму він виводить маркером на дошці цифру: + 489% прибутку.

На цей раз хтось поставив на те, що хтось поставить проти того, що нафта може коштувати менше 10 доларів за барель.

Ці "хтось" не дали покупцям травневого контракту за умовні 25 доларів за барель перейти на червневий контракт за 22 долари і заплатити штраф в три долари за барель. Вони наполягали на тому, що продавати контракт не будуть, але готові поставити нафту - реальні барелі, товар лицем.

На це ніхто не підписувався, люди купували фінансовий контракт, а не цистерни з в'язкою рідиною. В результаті власники травневих ф'ючерсів погодилися доплатити за те, щоб позбутися від них, оскільки за вивезення та складування нафти їм довелося б заплатити набагато більше.

Нафти занадто багато

У будь-якій іншій ситуації власники минулих у вівторок травневих контрактів змогли б отримати фізичну нафту, переробити її в нафтопродукти і продати. Але це майже неможливо в умовах рішучого падіння попиту з боку змученої коронавірусів економіки.

"Чорний понеділок" на американському нафтовому ринку трапився в момент, коли світовий попит на нафту впав слідом за економічною активністю в світі. Приблизно на 30%.

Відповіддю на це стало незграбне скорочення поставок з боку Росії і країн ОПЕК приблизно на 10% світового пропозиції сировини.

Скорочення це піде тільки в травні. Але навіть тоді виявиться, що приблизно 20% нафти на ринку - зайві. Щоб уникнути затоварення, нафта потрібно складувати. Але з цим проблеми.

Нафтосховища на планеті заповнені приблизно на три чверті. А вільна чверть - близько 1 млрд барелів - приблизно в 10 разів перевищує світовий попит на нафту, який до кризи становив близько 100 млн барелів на добу.

Через пандемії коронавируса світовий попит на нафту, як очікується, впаде на 30%. Тобто трейдерам, нафтопереробним заводам і Держрезерву доведеться кудись складувати 30 млн барелів на день. Резервуарів їм вистачить на місяць, максимум на півтора.

І попит на ці сховища феноменальний. Ціни майбутніх поставок на ринку зараз вище поточних, тому трейдери притримують нафту в розрахунку на її подорожчання в майбутньому. Сховища швидко заповнюються: не тільки на суші, але і на морі.

Нафтосховища на ключових ринках на кшталт Сінгапуру і США подорожчали вдвічі. І якщо на суші зберігається приблизно три мільярди барелів нафти, через падіння цін трейдери стали складувати нафту і на морі - в танкерах, які зазвичай використовуються для її перевезення.

Буквально за пару тижнів обсяг нафти в нікуди не йдуть танкерах подвоївся до 160 млн барелів, підрахувало агентство Рейтер.

Більше півсотні супертанкерів кожен вантажопідйомністю до 2 млн барелів стоять на якорі. У світі їх всього 770, і кожен третій в результаті може залишитися на рейді завантаженим під зав'язку до кращих часів, вважають трейдери.

Такого світ не знав з часів обвалу економіки в фінансова криза 2009 року. Але навіть тоді в море теліпалося всього 100 млн неприкаяних барелів нафти.

Чи доведеться Росії доплачувати покупцям її нафти?

Як все це позначиться на Росії - одному з трьох провідних постачальників нафти на світовий ринок поряд з Саудівською Аравією і США?

Ціни російської Urals прив'язані до північноморської Brent, а не до техаської WTI. Ніяких негативних значень на цьому ринку до сих пір не спостерігалося.

Але і поточні ціни далекі від досконалості.

За даними Рейтер, партії Urals з поставкою на початку травня продаються з дисконтом в 3 долари до так званого датованим Brent - спотовими цінами на конкретну дату, про які ринок дізнається, тільки якщо трейдери поділяться цією інформацією з агентствами.

На поточний момент ціна російської нафти приблизно вдвічі нижча за ту, що закладена в бюджет - 42,4 долара за барель. Згідно з бюджетним правилом, коли ціна піднімається вище - валюта накопичується в стабфонді на чорний день. Якщо менше - стабфонд витрачають на поточні витрати.

Подальшу динаміку цієї ціни визначить баланс попиту і пропозиції, а не одномоментна ситуація на одному з ринків ф'ючерсних контрактів, як це сталося в "чорний понеділок". А баланс цей визначиться тільки тоді, коли світ вийде з коронакрізіса.

Просмотры: