Россия в шаге от бюджетной «катастрофы»: Минфин констатировал обвал цен на нефть Urals

 

Россия в шаге от бюджетной «катастрофы»: Минфин констатировал крушение цен на нефть Urals

Правительство России на всех парах мчится к катастрофе федерального бюджета, который стремительно теряет доходы от нефти, обеспечивающие ему каждый третий рубль налогов.

По итогам декабря — первого месяца эмбарго ЕС и потолка цен, введенного странами G7, — средняя цена российского сорта Urals опустилась до $50,5 за баррель, отчитался в оперативной статистике Минфин.

За месяц основной экспортный сорт российских нефтяников подешевел на $16, или 24%, а по сравнению с октябрем — на $20, или почти 30%. В результате стоимость Urals откатилась на уровни декабря 2020 года, а скидка, которую приходится давать ее покупателям, увеличилась почти до 40% к марке Brent.

«Минфин подтвердил, что с ценами на Urals все не просто плохо, а очень плохо», — констатирует экономист банка «Центрокредит» Евгений Суворов. Стоимость российской нефти в рублях — индикатор, от которого зависит наполнение бюджета, — упала до 3,3 тысячи рублей за баррель, а в реальном выражении — с учетом накопленной инфляции — рухнула до рекордного минимума, зафиксированного в январе 2016 года.

Текущие цены Urals на $20 ниже, чем заложено в бюджет, и почти вдвое меньше, чем требуется, чтобы доходы казны покрыли все расходы, — это более $100 за бочку по оценке Альфа-банка. При таких ценах нефтяники едва сводят концы с концами, а некоторые партии для индийских НПЗ в декабре и вовсе продавали в убыток, рассказали Reuters источники на рынке.

Компенсировать провал цены объемами также не удается. По итогам декабря морской экспорт нефти из России сократился примерно на 20%. 

В первую неделю санкций экспорт рушился почти вдвое, до 1,6 млн баррелей в сутки, а к концу месяца восстановился до 2,6 млн баррелей в день, но так и не вернулся на досанкционные уровни, подсчитал Bloomberg.

«Настоящей катастрофой для бюджета и экономики может стать $40 за баррель», — считает Суворов. В этом случае правительству придется проводить секвестр расходов. В этом году, согласно плану, они составят 29 трлн рублей, из которых треть уйдет на финансирование армии и силовых структур.

При $50 за баррель бюджет недосчитается 2,1 трлн рублей нефтегазовых доходов, оценивает Суворов. В этом случае дефицит казны вместо 3 трлн рублей может превысить 5 трлн. 

«Если станет понятно, что $45–50 — это новая реальность, Минфину придется перейти в режим экономии уже в этом году, а с 2024 года начать структурную перестройку бюджетной политики», — предупреждает эксперт. 

Более слабый курс рубля - около 70 за доллар - может отчасти компенсировать потери казны, однако дополнительный стресс, связанный с ограничениями на экспорт нефтепродуктов, которые вступят в силу в феврале-марте, представляют угрозу, отмечает Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка.

«Бюджетная политика будет испытывать сложности в 2023 году», - предупреждает она.

Russia is one step away from a budget "catastrophe": the Ministry of Finance states the crash of Urals oil prices

The Russian government is rushing at full speed towards a disaster of the federal budget, which is rapidly losing revenues from oil, providing it with every third ruble of taxes.

At the end of December - the first month of the EU embargo and the price ceiling imposed by the G7 countries - the average price of Russia's Urals crude fell to $50.5 a barrel, the Finance Ministry reported in operational statistics.

During the month, the main export grade of Russian oil workers fell in price by $16, or 24%, and by $20, or almost 30%, compared to October. As a result, the price of Urals has rolled back to December 2020 levels, and the discount it has to give its buyers has increased to almost 40% to the Brent brand.

"The Finance Ministry confirmed that things are not just bad, but very bad with Urals prices," states Evgeny Suvorov, an economist at Centrokredit Bank. The value of Russian oil in rubles, the indicator on which the budget is dependent, has fallen to 3.3 thousand rubles per barrel, and in real terms - taking into account the accumulated inflation - has collapsed to a record low recorded in January 2016.

Current Urals prices are $20 lower than budgeted and almost half what it takes to make the treasury's revenues cover all expenses - more than $100 a barrel, according to Alfa Bank estimates. At these prices, oil workers can barely make ends meet, and some shipments to Indian refineries in December and even sold at a loss, market sources told Reuters.

Compensate for the fall in price volumes also failed. By the end of December, marine oil exports from Russia decreased by about 20%. 

In the first week of sanctions, exports collapsed almost twice, to 1.6 million barrels per day, and by the end of the month recovered to 2.6 million barrels per day, but never returned to pre-sanctions levels, calculates Bloomberg.

"The real disaster for the budget and the economy could be $40 a barrel," Suvorov said. In that case, the government would have to sequester spending. This year, according to the plan, they will amount to 29 trillion rubles, a third of which will go to finance the army and security forces.

At $50 per barrel, the budget will be short 2.1 trillion rubles in oil and gas revenues, according to Suvorov's estimates. In that case, the treasury deficit may exceed 5 trillion rubles instead of 3 trillion. 

"If it becomes clear that $45-50 is the new reality, the Ministry of Finance will have to switch to austerity mode as early as this year, and start restructuring the budget policy from 2024," the expert warns. 

The weaker ruble exchange rate - about 70 per dollar - can partially compensate for the losses of the treasury, but the additional stress associated with restrictions on the export of petroleum products, which will come into force in February and March, is a threat, said Natalia Orlova, chief economist of Alfa Bank.

"Fiscal policy will experience difficulties in 2023," she warns.

*** Translated with www.DeepL.com/Translator (free version) ***

Просмотры: